尽管降息叠加定向降准带来了流动性宽松的预期，但陷入下行惯性的A股市场却未能及时止跌——在上周大盘创下近期单日跌幅纪录后，本周首个交易日沪深股指双双剧烈震荡后，依然大幅下挫。沪指盘中一度跌破3900点大关，全天振幅超过10%，而创业板指数的表现更为惨烈，全天暴跌近8%，失守2700点。
超过1500只个股跌停
降息降准的利好令两市股指早盘高开，但沪指随后快速下行，个股竞相杀跌的情景仿佛上周五重现，大盘相继跌破4100点、4000点、3900点整数关口，最低探至3875.05点。在银行、机场航运板块的积极护盘下，股指终于有所企稳，收盘4053.03点，全天下跌3.34%。中小盘股更为集中的深市走势明显弱于沪市，深成指昨天重挫5.78%，而继前一交易日创下历史最大单日跌幅之后，前期涨幅过大的创业板个股显然加速估值回归，创业板指数继续上演直线跳水，全天跌幅高达7.91%。
两市个股延续普跌格局，仅200余只交易品种上涨。不计算ST个股和未股改股，被砸在跌停板上的个股数量超过1500只。与上周五相比，成交量明显放大，沪深两市总量超过1.5万亿元。
强化控制杠杆可防系统风险
A股市场的连续大幅下挫是多方面因素共同作用的结果。分析人士表示，由于前期大盘呈单边上涨行情，期间并未有像样的调整出现，随着指数涨幅的扩大，沪深两市调整的压力同样在逐步增加。
与此同时，A股IPO节奏的加快以及中国核电、国泰君安等大盘股的上市融资增大了市场心理层面的压力。就在上周三，证监会下发了新一轮28家公司IPO批文，新股发行速度不减令股指承压。此外，管理层对场外配资的清理，使得市场资金面受到直接冲击。
德银昨天发布的投资报告指出，尽管最近大幅下跌，但A股估值依然过高，沪深300市盈率仍有15倍，其中非银行股高达21倍，而中证小盘500指数估值更是高达34倍，较历史均值高出2.6个标准差。该机构认为，对于投资者来说，A股过去两周20%的大跌是一次风险教育，必须认识到杠杆在市场下跌过程中的威力，“我们相信这将强化控制A股杠杆，尤其是场外配资，可以起到防范系统性风险的作用。”
对于“牛市是否已经结束”这个问题，多数分析师目前的观点是：或许还是“牛”，但接下来市场有望逐渐回归理性。
“从近期的情况看，货币紧缩和经济超预期恶化的情况并不明显，主要的下跌压力来自去杠杆和估值泡沫。”安信证券首席经济学家高善文表示，更倾向于市场仍然处于牛市格局，但从操作的角度看，对于市场进一步下跌的时间和空间，仍然要有必要的准备。
方正证券认为，大盘正通过下跌逐步释放前期累积的风险，而降息消息利好金融、地产、资源、电力、建筑等周期性板块，市场结构性机会再现，未来行情“结构牛”特征确立，但大盘呈慢牛格局，短线需要注意60日均线的压力位。
文汇报记者 唐玮婕
友情链接 |
| 国家互联网信息办公室 | 上海静安 | 上海秀群 |
微博加关注
微信扫一扫
文汇报官方微信
汇拍微信
汇玩微信
汇吃微信
汇演微信
文汇讲堂
上海跑步者
下载APP
