你想投资电影《狼图腾》还是《非法操作》?这种过去在投资界才会发生的提问，昨天出现在了手机淘宝的首页，其悄然推出了一个名为“娱乐宝”的产品，每份100元，号称预期年化收益率达7%，截止到昨晚，已有2.7万用户成功预约。

　　100元真的就能投资电影吗?“娱乐宝”葫芦里究竟卖的什么药?记者了解到，“娱乐宝”实际上对接的产品是国华人寿的投资连结型寿险，是一种难以保障收益的保险产品。

　　做投资还是买保险

　　记者昨天在手机淘宝上看到，用户可以在“娱乐宝”预约页面选择感兴趣的项目进行“投资”，首期四个项目分别为《小时代3》、《小时代4》、《狼图腾》、《非法操作》4部影视剧和社交游戏产品《魔范学院》，总投资额为7300万元。不过，用户能购买的额度相当低，影视剧项目投资额为100元/份，游戏项目的投资额为50元/份，每个项目每人限购两份，总额不得超过1000元。

　　这看起来有点像“众筹”，不过，阿里方面否认了这个说法，“娱乐宝”并非当前流行的“众筹”，“众筹项目”不能以股权或资金作为回报，项目发起人更不能向支持者许诺任何资金上的收益，这与“娱乐宝”平台上能提供预期资金收益的保险理财产品，有着本质区别。

　　据悉，“娱乐宝”对接的是国华人寿“国华华瑞1号终身寿险A款”投资连结型保险产品，资金将采取合法合规的方式投向文化产业，获取投资收益。据国华人寿相关负责人介绍，此款保险理财产品，首次打通了普通投保人间接参与娱乐影视项目制作的路径。但具体投资方式是什么，阿里和国华人寿方面均没有透露更多细节，只表示“产品细节将在发售当日同时公布”。

　　业内人士称，目前投连险管理办法没有禁止险资直接投资文化产业，但规定了保险公司要定期公布价值。过去投资股票和基金没有这个问题，投资实业很难做出报表，特别是电影行业，在没有上映之前，难以估算价值，不知国华人寿到时候会公布什么细节。

　　分析人士认为，“娱乐宝”卖噱头的成分更多一点，“消费者以为在投资，其实是在买保险，而且最多只能买1000元”。他表示，“‘娱乐宝’将未拍的电影先行炒作了一遍，帮助锁定了几十万乃至上百万的感兴趣用户，还能通过社交媒体、口口相传进行有效传播，提高人气，倒是起到了很好的宣传效果”。

　　7%收益率靠不靠谱

　　记者注意到，在网上，“娱乐宝”的产品入口赫然写着“预期年化收益7%的保险产品”，十分吸引眼球。不过，7%这个预期收益的数字究竟是如何得到的?真的能达到这个高收益吗?

　　对此，国华人寿方面表示，这个预期收益是参照过去两年万能险收益制定的，实际上，该产品“并不能保本保收益”。按照保监会的风险提示，广告不能作为保险合同，最终必须看具体的保险条款。国华人寿曾经在淘宝上销售的万能险标示预期收益可能达7%，但记者查询其前3年的实际结算收益率，平均在2.5%左右，远不到7%。业内人士猜测，此次国华和合作伙伴很有可能已做好了要贴钱的准备。

　　记者查询还获知，国华人寿今年1月8日刚刚从保监会获得投资连结账户设立的许可，公司网站上尚不能查询到月度报表。按照投连险管理办法，保险公司必须每月公布投连险产品收益，同时必须告知客户，因此，上述7%的收益率应该是建立在假设基础上的。

　　目前，网上不少用户都在咨询，因为“娱乐宝”带着一个“宝”，又宣传“高收益率”，很多用户都将其与余额宝等货币基金产品相提并论。业内人士提醒消费者，两者大不相同，“娱乐宝”是一款保险产品，首要的功能是风险保障，而不是投资增值。一方面，1年内领取或退保需收取手续费，流动性受到了极大限制;另一方面，这种投连险难以保障收益，适合于追求资产高收益同时又具有较高风险承受能力的投保人，并不适合低收入人群。

　　根据保监会此前的规定，向客户销售投连险，必须充分说明风险，并留取书面确认信息，这和过去通过互联网销售意外险也完全不同。记者看到，目前手机淘宝上只是预约售卖，最终客户如何购买该产品，还需等到发售当天才能揭开“庐山真面目”。

　　文汇报记者 陈韶旭 徐晶卉