■本报记者 唐玮婕

羊年春节一过，关于降息的呼声立即四起：无论是全球愈演愈烈的货币宽松大潮，还是国内正处于转型升级之中的实体经济，市场各方都在期待央行推出更多的货币政策工具。就在2月的最后一天，央行果然出手，宣布新一轮降息。

剑指降低社会融资成本

对于降息的目的，央行相关负责人明确表示，此次利率调整剑指降低社会融资成本，重点仍是保持实际利率水平适应经济增长、物价、就业等基本面变动趋势，并不代表稳健的货币政策取向发生变化。

事实上，去年11月22日，央行曾采取不对称降息的措施，下调一年期存款基准利率0.25个百分点，一年期贷款基准利率0.4个百分点。然而，受经济结构调整步伐加快以及国际大宗商品价格大幅下降的影响，近几个月以来，消费物价涨幅有所回落，工业品价格降幅扩大，对实际利率水平形成了推升作用。

从国家统计局最新发布的居民消费价格指数（CPI）来看，1月CPI同比增速只有0.8%，与2014年12月CPI的同比增速1.5%相比，下降了0.7%，这是2009年以来CPI增速首次低于1%。

央行相关负责人指出，此次利率调整的重点就是要继续发挥好基准利率的引导作用，进一步巩固社会融资成本下行的成果，为经济结构调整和转型升级营造中性适度的货币金融环境。

缓解实体经济转型压力

在海通证券宏观分析师姜超看来，央行此时降息除了有利于降低融资成本外，也有利于刺激消费，缓解实体经济的转型减速压力。他表示：“今年春节期间，实体经济的表现缺乏亮点，2月汇丰PMI小幅回升，但前两月均值在历年同期中仍处在中等偏低水平，地产销量和电力耗煤增速持续走低，节日期间的零售销售和旅游收入增速也再创新低。”

“今年全年GDP增速预计会在7%左右，CPI增速则会在1%。”姜超表示，由于终端需求不足，制造业依旧主动去库存，本轮降息应该不会是终点，会有更多的综合货币工具，适时适度预调微调。

“目前，国内经济正处于升级转型之中，而全球却掀起了货币宽松大潮，竞相向邻国输入通缩。央行降息可缓解债务风险，有望缓释通缩压力。”民生证券宏观团队表示。

推进利率市场化改革

除了降息之外，央行昨晚还宣布进一步将存款利率浮动区间上限由基准利率的1.2倍扩大至1.3倍。这是我国存款利率市场化改革的又一重要举措。业内人士认为，存款利率浮动区间扩大后，金融机构的自主定价空间进一步拓宽，有利于促进其完善定价机制建设、增强自主定价能力、加快经营模式转型并提高金融服务水平，同时也有利于健全市场利率形成机制，更好地发挥市场在资源配置中的决定性作用。

随着利率市场化改革的不断推进，存款利率浮动区间逐步扩大，金融机构自主定价能力持续提升，已初步形成差异化、精细化的存款利率定价格局。尤其是在存款保险制度即将推出，相关配套改革取得重大突破的背景下，进一步扩大存款利率浮动区间的条件基本成熟。同时，随着理财等存款替代类金融产品的快速发展，越来越多的负债类产品已经自发实现了市场化定价。

央行相关负责人指出，当前我国经济发展进入新常态，发展条件和发展环境都在变化，而其核心是经济发展方式和经济结构的改变。因此，央行将更加注重改革创新，寓改革于调控之中，把货币政策调控与深化改革紧密结合起来，适时通过推出面向企业和个人的大额存单等方式，继续扩大金融机构自主定价空间，有序推进利率市场化改革，并进一步完善利率调控体系，健全利率传导机制，不断增强央行利率调控能力和宏观调控有效性。