中国债券市场很可能首现违约，债券市场将不再是包赚不赔的第二存款市场。
前天晚间，*ST超日(002506.SZ)发布公告，宣称公司无力全额支付“11超日债(债券代码[112061])”到期的利息。公司应付8980万元，但仅能支付其中的400万元，两个数字相去甚远。如果除去税收，那么每1000元面额债券本次仅能获得3.2元的利息。
不过就目前来看，债市出现违约也体现了利率市场化的趋势。一个没有违约的债市才是不正常的。
超日为债券提供担保
*ST超日发布的《特别提示》指出：“由于公司流动性危机尚未化解，通过公司自身生产经营未能获得足够的付息资金;同时，公司亦通过各种外部渠道筹集付息资金，但由于各种不可控的因素，‘11超日债’本期利息将无法于原定付息日2014年3月7日按期全额支付，仅能够按期支付400万元。”
此次违约的“11超日债”至2014年3月6日将期满2年，第二期利息原定付息日为2014年3月7日。债券发行额为10亿元，债券利率为固定利率，票面利率为8.98%。该债券发行时为无担保债券，而后根据公司债券受托管理人中信建投证券的要求，上海超日太阳能科技股份有限公司为债券补充提供担保。担保的资产范围包括公司及子公司部分应收账款、部分不动产及机器设备。
债券或出现两极分化
市场人士表示，债市首现违约，说明债市也是市场，也应该有风险，更应该有风险管理，这是金融业的本分。一位债券交易员表示，如果出现违约，那么对于债市来说也是一次非常好的投资者教育。债券并不是保险，也不是存款，投资债券是有风险的。
另外，债券市场出现违约，也是一种市场导向，将有助于债券出现两极分化。好的债券依然会成为避险和投资的工具，而一些风险高的券种，则考验投资机构对风险的管理能力，比如平台融资债券和房地产融资债券等。
大面积违约可能性不大
不过客观地说，“11超日债”是一个行业特例，未来债市出现大面积违约的可能性不大。即便是超日本身，也有可能在市场发生变化的时候转危为安，现在下结论还为时过早。
根据*ST超日此前公告，其2013年归属上市公司股东净利润预计亏损10.5亿元至14.5亿元。亏损的主因是受到光伏行业整体低迷、产能过剩、供需失衡等不利因素影响，公司于2012年底出现了严重的流动性困难。2013年度光伏行业出现好转，超日自三季度起主要生产基地已逐步恢复生产，但短期内公司的流动性困难并未得到缓解，银行贷款逾期、主要银行账户及资产被冻结等情况并未好转。且从全年来看，公司开工率不足，整体经营业绩亏损。昨天公司高管也对外表示，公司能否扭亏存在不确定性，目前公司正在引进合作者进行重组。
如果超日在近期能够找到资金来付息，那么这场违约风波也将平息。如果不能，对投资者来说还有诉讼可以走。
文汇报记者 陈韶旭
微博加关注
微信扫一扫
文汇报官方微信
汇拍微信
汇玩微信
汇吃微信
汇演微信
文汇讲堂
上海跑步者
下载APP
