土耳其爆发严重货币危机。8月13日，里拉对美元汇率的单日跌幅达11%，为6.4里拉兑1美元。据统计，自今年以来，里拉兑美元汇率累积降幅达45%以上。尽管央行多次入市干预，但恐慌情绪蔓延，仅靠利率等常规手段或难以扭转贬值通道；7.1里拉兑1美元或是下个支撑点位。

物有本末，事有始终。土耳其GDP规模排名世界第17位，曾是新兴市场国家优等生。经济增长率长期居高，2017年也高达7.4%，为全球最高。但此番里拉暴跌，GDP蒸发约半。从当前形势看，交易条件恶化、财政赤字攀升、物价螺旋上升，通胀水平已创15年之最。究其原因，实乃国际金融大气候与国内经济小气候交错使然。

从外部环境看，主要是受美国量化宽松（QE）政策调整影响。2008年至2013年，美欧日发达国家通过多轮量化宽松政策，共撬动约5万亿美元资本涌入包括土耳其在内的新兴市场国家。流动性泛滥，推高了资产价格，产生财富效应，刺激房地产等内需旺盛，成为经济增长主动力。

里拉在国际金融格局中仍显身板单薄，处于从属地位。2013年6月，市场风向突变——美联储放风退出QE，吹响外国资本撤离的“集结号”；呼啸而来的外资转头扬长而去，致土耳其经济跌入波峰浪谷；币值跌跌不休，物价节节攀升。金融当局因之于2014年初上调央行基准利率。

2017年，美联储三次加息，并着手“缩表”作业，即缩减4.5万亿美元的资产负债表。美国加息通道的绿灯，即是土耳其经济红灯，引发资本外逃、货币贬值、股市承受的多重压力——流动性紧缩的不定时炸弹滴答作响，美国今年8月13日对土的钢铝加征一倍进口关税，等于引爆这颗炸弹。

外因通过内因起作用。从土耳其国内因素看，里拉暴跌的症结，一是外感风寒，外债的GDP占比逾50%，为发展中国家最高之一；二是内有虚火，民众对本币信心渐失，银行存款的43%是外币。货币美元化及家庭购储黄金，致国内流动性“小河”干涸，美元“大川”涨跌影响愈增。

▲8月14日，在土耳其安卡拉，拥挤在货币兑换处的人们展示刚换到的美元。| 新华社

受美联储加息影响的国家均难逃货币危机。1994年的墨西哥货币危机如此，1997年的东亚金融危机亦是如此。QE随美国次贷危机爆发而问世，但后遗症并未因美国经济复苏而消失。金融大国流动性的大起大落，是金融小国墨西哥、泰国、阿根廷、土耳其爆发货币危机的根源。

自家有病自家知，莫待良医空号脉。鉴于里拉暴跌，形势严峻，金融界曾屡屡建言提高利率，以防外资抽逃，平抑物价。但于现阶段土耳其的经济情势而言，提高利率是把双刃剑。因为目前土国内售房量为5年来最低，高利率或伤及建筑等企业，加大失业。故而，埃尔多安视高利率为“诸恶之源”。

有境外专家预测，里拉危机或进一步发酵，演变为经济衰退。面对不断恶化的经济形势，埃尔多安总统将其归咎于特朗普政府策动的“经济战争”及“霸凌敲诈”，并拒绝向国际货币基金组织求援及在国内实行资本管制。鉴于土与美欧龃龉不断，土短期内获得外援脱困的余地不大。

决心来源于把握，结果萌自于开始。面对货币危机与美国霸凌，安卡拉或调整西斜的外交主线，东向扩大朋友圈。目前，可操作、解近渴的措施，应是借助及发挥俄土伊（朗）三国涉叙协调机制的作用，提高本币在石油等产品贸易中的结算比例，逐步降低美元在本国交易与外储中的比重。

此外，应借鉴金砖国家建立“应急储备安排”的经验，加强合作，夯实及加高金融防火墙，增强抵御外部金融风险能力。打铁还需自身硬。富国的根本，还须固本培元，扭住今后十年世界经济新旧动能转换的重要机遇，谋划建立“新工业革命伙伴关系”，提高制造业信息化水平。

作者：中国现代国际关系研究院原院长 陆忠伟

责任编辑：宋琤

*文汇独家稿件，转载请注明出处。