12月13日“新华-上普并购指数”发布，显示2019年中国并购市场延续2018年回调态势，并购溢价趋于理性，高新技术产业仍为市场关注热点。此外，全年中国资本市场科技金融并购整体趋势走高，相关并购交易向长三角聚集。

高新技术产业仍为并购热点

“新华-上普并购指数”包括新华-上普中国证券市场并购指数和新华-上普中国资本市场并购指数两大类。

指数显示，2019年中国并购市场延续2018年回调态势。资本市场并购宗数指数和并购规模指数分别为1578.86点和2442.81点，较2018年分别下降9.49%和13.72%。证券市场并购宗数指数和并购规模指数为1570.48点和931.58点，较2018年分别下降14.05%和30.86%。从全年看，证券市场“蛇吞象”并购小幅攀升，规模超百亿的“航母级”并购总体回暖。

溢价是衡量并购热度的指标之一。2019年证券市场整体并购溢价继续回落，文化、体育和娱乐业是并购溢价最高的行业，科学研究和技术服务业以及信息传输、软件和信息技术服务业的并购溢价出现了大幅度降低，批发及零售业的并购溢价则从2018年的1.32上升至2019年的3.33。

尽管并购市场整体热度下降，但各领域并购热点的活跃程度呈现不同特征。就热点并购来看，2019年，中国证券市场和上海产权市场并购热点领域仍聚焦在高新技术产业。资本市场科技并购指数2019年增长近两倍，达到20948.59点。报告显示，2019年中国证券市场共发生161起相关并购，规模共计1549.89亿元，高新技术产业成为当年并购主体主要聚集的产业领域。

长三角科技金融并购活力显著增长

“新华-上普并购指数（2019）”特设“科技金融并购指数”专题，聚焦2019年中国资本市场科技金融领域相关并购情况。指数显示，近年来，科技金融并购热度不减，且相关并购交易向长三角聚集。

科技金融并购是指运用金融手段并购科技类标的资产。报告显示，2019年中国资本市场科技金融并购整体趋势走高。科技金融并购宗数指数在2019年第四季度上升至4352.37点，科技金融并购规模指数则在2019年第四季度剧增至10449.37点。2019年上海产权市场合计发生科技金融并购92起，较2018年增加10起，增量与2018年相近，规模维度则呈现爆发式增长，并购规模一年间从35.66亿元增至125.84亿元。

从区域上看，东部地区受益于较好的经济环境和研发氛围，科技金融并购表现优异，依旧保持领先地位，但2019年西部地区并购复苏显著，相关支持政策的有效性和及时性显现。

还有一个区域亮点是，以上海为核心的长三角“领头羊”地位基本稳固。随着政府不断加大对高新技术产业的支持力度，以及外向型经济转型的驱动，2019年长三角的并购活力也显著增长，并购指数遥遥领先于其他区域。报告认为，国家积极推动长三角区域一体化发展，加强国资运营平台跨区域合作，进一步催生了活跃的并购交易市场。此外，长三角本身具有绝佳的区位优势，城市化水平高、交通便利、物流条件好，为民营经济的发展提供了优良的营商环境。

作为并购金融功能性指标，“新华-上普并购指数”由中国经济信息社、上海金融业联合会、上海联合产权交易所、华东师范大学、上海科技金融产业集聚区共同研发，到2020年，这一指数已连续五年发布。

作者：张晓鸣
编辑：王嘉旖
责任编辑：单颖文

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