68天，从科创板IPO申请获得上交所受理，到成功过会，这是AI芯片公司寒武纪的过会速度。

放眼整个科创板，这个过会速度排在前列。

寒武纪凭什么可以火速过会？根据招股书，寒武纪主营是应用于各类云服务器、边缘计算设备、终端设备中人工智能核心芯片的研发、设计和销售，为客户提供丰富的芯片产品与系统软件解决方案。

而在寒武纪身上的一系列标签，也足以让市场对其给予关注：芯片独角兽、估值超过300亿元、创始人是85后、拥有一系列明星股东……

AI芯片火速过会

寒武纪今年3月26日进入科创板“考场”，经过两轮问询后快速过会。历时68天，再次彰显科创板审核速度。

寒武纪为国内人工智能芯片领域的首个独角兽企业，成立于2016年3月，成立以来一直专注于人工智能芯片产品的研发与技术创新，致力于打造人工智能领域的核心处理器芯片，让机器更好地理解和服务人类。

招股书显示，2017-2019年，寒武纪分别实现营业收入784.33万元、1.17亿元、4.44亿元，但净利润却处于连年亏损状态，分别为-3.81亿元、-4104.65万元、-11.79亿元，3年连续亏损超过16亿元。

今年一季度寒武纪实现净利润约为-1.08亿元，同比下滑2270.65%。在招股书中，寒武纪称，2020年其从华为海思取得的终端智能处理器IP授权业务收入同比下降较大，加之受到新冠肺炎疫情的影响，2020年一季度收入及2020年上半年预计收入同比下降，因研发投入增加导致2020年一季度亏损及2020年上半年预计亏损同比增加。

寒武纪预计，今年营收大幅增长35.2%至102.7%，达到6亿元至9亿元；扣非净亏损6亿元至8亿元，上年为亏损3.8亿元。

寒武纪本次发行拟募集资金28亿元，19亿元用于新一代云端训练芯片、推理芯片、边缘人工智能芯片及系统项目，9亿元用于补充流动资金。在首次问询回复中，寒武纪表示未来3年内除募集资金以外，仍需30亿元-36亿元资金投入芯片研发，涉及5到6款芯片产品。

但保荐机构中信证券据全年经营预计值，给了寒武纪192亿至342亿元的估值。

中信证券选取了兆易创新、卓胜微、圣邦股份、汇顶科技、澜起科技、乐鑫科技、景嘉微等7家上市公司作为估值可比公司，计算市销率平均约为35倍，给予寒武纪2020年32至38倍市销率的估值区间。市销率即为市值与年营收的倍数。中信以寒武纪今年6亿至9亿元的收入预测，给出192亿至342亿元的估值。

创始人是两位天才少年

寒武纪之所以名声大噪，一方面在于其创始人是陈云霁和陈天石，两人均履历不凡。

寒武纪一开始就站在了很高的起点上，创始人陈云霁、陈天石两兄弟均是从中科大少年班毕业的少年天才，博士在中科院计算所深造，二人曾主导研发了世界首款深度学习专用处理器原型芯片。

2002年，年仅19岁的陈云霁从中科大少年班毕业后，进入中科院计算所硕博连读。其导师是胡伟武博士，后者是中科院计算所“龙芯”项目首席科学家。

在“龙芯”项目中，一干就是12年，24岁时取得中科院计算所博士学位，25岁成为8核龙芯3号的主任架构师，29岁晋升为研究员。

而陈天石亦是创奇人物，出生于1985年，16岁考入中科大少年班，二十出头就博士毕业，31岁研发出首款人工智能芯片，在AI芯片研究领域已经有超10年经验。

招股书显示，寒武纪的控股股东、实际控制人、董事长为陈天石，系中国科学技术大学计算机软件与理论博士，出生于1985年的他今年只有35岁，已经带领寒武纪踏上IPO之路。2010年7月-2019年9月，陈天石就职于中科院计算所，从助理研究员做到博士生导师，期间办理离岗创业，因此寒武纪也被认为是中科院系的AI独角兽公司。

2012年，陈氏兄弟带着中科院计算所的几个师弟，包括后来在寒武纪任高管的刘少礼、郭崎、刘道福、杜子东等人，启动了神经网络处理器（AI芯片）项目，这成了寒武纪的技术来源。

2016年3月，陈云霁和陈天石正式合伙创立寒武纪。这就是别人眼中的“学霸”兄弟，不过，因为两人性格不同，在寒武纪担任的角色也不同。

陈云霁曾在一则报道中透露：“我性格偏外向、胆子大，喜欢做一些天马行空的事情，更适合搞科研。”因此，陈云霁在寒武纪中担任的是首席科学家。

在陈云霁看来，陈天石比较慎重，每走一步都会想好可行性，能规避产业、公司发展中的“坑”，适合带领一个企业往前冲，所以他以寒武纪CEO的身份管理公司运营与对外事务。

不过，陈云霁选择继续深入研究工作，陈天石则一心扑在寒武纪上，担任CEO。在招股书中，陈云霁的身影已经淡出。

拥有一系列明星股东

作为AI芯片领域独角兽，寒武纪拥有一众明星股东。

2016年3月成立之初，寒武纪即获得来自中科院的数千万元天使轮融资。

2016年8月寒武纪再次获得来自元禾原点、科大讯飞、涌铧投资的Pre-A轮融资。

2017年8月，寒武纪完成1亿美元A轮融资，领投方为国投创业，阿里创投、联想、国科投资、中科图灵加入，原Pre-A轮投资方元禾原点创投、涌铧投资继续跟投，这轮融资使得寒武纪成为全球AI芯片领域第一个独角兽公司。

2018年6月，寒武纪完成数亿美元B轮融资，由中国国有资本风险投资基金、国新启迪、国投创业、国新资本联合领投，估值达到30亿美元。

2019年1月8日和2019年9月18日公司还进行了2次股权融资，投资方包括招银国际资本、中科院创投、国新央企等。

影子股高开回落

随着寒武纪过会，6月3日，寒武纪一系列影子股异动。科大讯飞竞价环节一度涨停，高开2.91%后出现回落，截至记者发稿上涨0.77%，报34.05元。中科曙光股价高开2.08%遭遇下挫，目前已经下跌0.3%，股价为38.99元/股。

龙宇燃油竞价环节触及涨停，今日更是高开8.7%，在盘中遭遇回落后再度上攻。截至发稿时间，股价涨幅为4.02%，报9.57元。龙宇燃油子公司通过私募基金向寒武纪投资约4950万元。

越秀金控公司今日股价高开1.37%，盘中一度上涨超3%，此后出现回落，截至发稿涨幅为0.24%，股价现为12.53元。越秀金控子公司越秀金控资本，与现有的越秀产业基金共同构成资本运营平台，成功投资了寒武纪。

编辑：李晨琰
责任编辑：许琦敏

来源：21世纪经济报道、中国基金报

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