上海社科院世界经济研究所宏观经济分析组

回首过去一年，我们见证了英国退欧、特朗普胜选、印度废钞、土耳其政治转向、韩国总统亲信干政丑闻、意大利修宪公投失败等一个又一个的黑天鹅事件。这些事件的概率虽小，却影响巨大。展望2017年，世界经济何去何从？　全球经济发展路在何方？上海社科院世界经济研究所日前推出　《2017年世界经济分析报告》。报告对2017年及今后一段时期的世界经济走向可能产生关键作用和影响的关键变量、重大因素、重大战略、重大事件等进行了梳理和判断，分析其可能的影响方向及产生影响的方式和途径；借助数学模型和分析软件等计量工具，预测2017年的世界经济发展趋势，并对国际金融、世界贸易和全球投资这三个重要领域进行趋势性预判；从经济长周期的视角，探讨了当前世界经济面临的问题，剖析了世界经济长周期转换的前景、动力和机遇。

■世界经济发展出现深层次的结构性悖论

回顾2016年，世界经济延续了近两年的低迷态势，复苏脆弱，增长艰难，但也不乏一些新的亮点：一是新兴市场增长有所企稳；二是全球就业呈现向好趋势；三是发展中经济体结构性改革成效初显；四是“一带一路”进展超出预期；五是新兴产业发展方向更加明朗；六是G20杭州峰会引领并深化全球经济治理结构。

与此同时，“慢”步前行的世界经济也面临不少突出问题，值得引起深思：其一，量化宽松政策无力扭转世界经济颓势；其二，低利率与低投资并存困局待解；其三，全球债务占GDP比重进一步加大；其四，全球FDI放缓凸显投资动力不足；其五，产能过剩与需求萎缩的矛盾加剧；其六，全球贸易增速持续低于经济增速；其七，英国脱欧美国大选引发金融动荡；其八，难民危机持续发酵拖累欧洲经济。这些现象既是当前世界经济运行过程中所遇到的复杂性问题，也反映了目前世界经济发展已出现一系列深层次的结构性悖论。如此，我们不能简单地用传统思维方式认识世界经济，而需要新的理念、从新的视角，重新思考世界经济的增长速度转换、增长动力转型、增长结构调整以及宏观政策设计。

■七大变量关乎世界经济未来走向

对于2017年的世界经济，我们判断，以下七个大的因素和变量可能对世界经济的复苏增长产生重要影响：第一，全球政策持续分化不利于世界经济协调和稳定增长；第二，民粹主义兴起将导致全球化进程受挫；第三，特朗普新政给世界经济带来新的不确定性；第四，美元加息可能加剧全球金融市场波动；第五，投资贸易规则碎片化将带来新的贸易保护主义；第六，难民危机进一步挑战欧洲经济增长前景；第七，石油价格上扬增加了全球经济恢复性增长的不确定性。

■全球经济将保持低增长和弱复苏态势

对2017年和未来几年世界经济的走向，我们的总体判断是，全球经济仍将维持低增长和弱复苏状态，短期内不稳定性、不确定性增加。我们预测，2016-2018年全球经济增长率将分别为3.13%、3.18%和3.24%，增速仍旧十分缓慢，尚难达到2008年前10年的平均增速。短期来看，全球经济增长已陷入“大衰退-低增长-低利率-低物价-低回报-低投资”，以及由此产生的“低增长-低收入-低消费”的“自我低增长循环陷阱”。长期来看，全球经济增长实质上已进入上一轮长周期的衰退阶段，未来可能还有15至20年的衰退期。

发达经济体中，2017年美国经济在特朗普新政刺激下将迎来向好预期，但中长期面临诸多未知因素掣肘，难有强劲复苏势头。我们预测明后两年美国经济分别增长2.89%和2.79%。受英国退欧的负面冲击和示范效应，欧元区经济增长充满变数，短期增长动能被削弱。预计2017年和2018年欧元区经济将分别增长1.75%和1.69%。而日本经济仍将深陷收缩困局，预计未来两年日本经济增速分别为0.52%和0.48%。

新兴经济体仍将是支撑2017年全球经济增长的中流砥柱，但也不易形成强劲增长态势。2017年和2018年全球22个新兴经济体总体经济增长率将分别达到4.72%和5.01%。其中，中国、印度、印尼将稳步增长，2017年经济增长率分别为6.52%、6.96%、5.01%；俄罗斯和巴西将有向好态势，增长率分别为0.15%、0.12%；而马来西亚、泰国、菲律宾、新加坡、韩国、墨西哥、南非等将出现下滑，经济增长率分别为3.56%、3.45%、5.20%、0.39%、0.99%、3.10%、0.98%。

从金融、贸易、投资三大领域来看，受美国新总统上任及美元加息等因素影响，全球金融市场短期内将仍有动荡和不确定性，尤其新兴市场国家将再度面临货币贬值风险和资本外流隐忧。而世界贸易回暖仍然缺乏有力支撑，增速将依旧缓慢。虽然大宗商品价格的反弹或将带来部分需求回暖，但幅度料将有限，全球贸易增速低于经济增速的状况发生逆转的可能性不大。全球投资则将因美元走强、新的贸易保护主义等因素影响，整体复苏进程受阻。但第四次全球产业转移浪潮的兴起，可能带动全球投资逐步回升。

■当今世界经济已迎来长周期之变

自危机以来，全球经济进入深度调整与再平衡的过程。从再平衡的过程及其进展来看，当前的世界经济已无法从根本上实现西方国家所希望的平衡状态。短期内，世界经济已不是一个简单的再平衡问题，也不可能恢复到危机前的高增长模式，而是面临新长周期的结构性调整和转换。本质上，世界经济出现的新挑战其实是一个全球性长周期现象。世界经济正告别上一轮长周期，同时也在孕育新的经济长周期。我们判断，当前的世界经济进入了发展长周期的转折点上，目前正处于新老周期过渡转换的关键阶段。

同样处在经济发展大阶段转换的中国，既要引领和推动世界经济顺利实现大周期转换，更要敏锐抓住世界经济新老周期转换的新态势，把握世界经济即将迎来第六长波的新机遇，让世界经济第六长波助推中华民族复兴，让中国经济转型升级与新发展助推世界经济第六长波新繁荣。

■“逆全球化”浪潮下中国积极引导全球化发展的方向

当前，反全球化思潮开始升温，但毋庸置疑，全球化仍将是大势所趋，“逆全球化”不会成为世界的主流。中国作为公平合理的全球化经济体系的坚定推动者和负责任大国，不会回避对世界发展应有的担当。世界需要中国引领的“全球化”，中国有实力引领新一轮经济全球化。中国将主动加强并不断深化同世界各国的经济合作联系，共同引领和推进全球化继续前行的步伐。

从中国与世界主要国家经贸合作前景来看，中美关系是世界上最重要的双边关系之一，特朗普新政将对中美关系带来深远影响，能否“推动中美关系在新的起点上取得更大进展，更好造福两国人民和各国人民”至关重要。英国退欧将引发一系列连锁反应，其对英国和欧盟的影响可能是两败俱伤，欧洲一体化进程将受重挫，而中英中欧合作关系则有望进一步深化。日韩深陷经济衰退泥潭难以自拔，而美国亚太再平衡战略恐将收缩，中日韩自贸区建设迎来重要历史契机。东盟经济共同体建设深入推进，中国-东盟经济合作不断深化，RCEP前景更为可期。在“莫迪新政”引领下，印度正成为金砖经济体的新引领者，优势互补的中印经贸合作空间广阔、潜力巨大。此外，以合作共建“一带一路”为契机，中国-中东欧合作发展迈向新高度，有望成为世界经济增长的新板块和新亮点。