“对明年的整体预期比较乐观，但很难像今年这样出现板块层面的情况。”富国基金基金经理于洋在最近一次路演中对市场行情做出了自己的展望，“今年是对去一年超跌的修复，基本上所有板块都轮动过一遍，很难再找到没有涨过的板块，所以明年要看个股而非板块，更考验挖掘个股的能力。”

从医药研究员起步，如今转型做全市场投资，于洋的业绩表现依然出色。Wind数据显示，截至12月25日，于洋管理的富国新动力A任职回报率为85.03%，在同期1478只灵活配置型基金中排名第2；富国精准医疗任职回报率73.51%，在同期1493只灵活配置型基金中排名第4。

于洋对于明年的市场持乐观态度，但在流动性较为宽松、经济转型背景下，明年的行情会更为极致，未来会越来越考验投资人对个股的理解和挖掘能力。

具体而言，从方向性角度来看，在经济转型背景下，科技创新和消费升级或许是未来表现较好的资产，前者代表供给端，后者代表需求端，两者结合起来是未来大方向，未来的市场一定能为具备研究能力的个人或基金经理创造持续优秀的回报。细化到板块比较难选，今年所有的板块都已有轮动，很难找到没有涨过的板块，但个股仍有机会，因此明年可能轻板块、重个股。

针对自己的投资风格，于洋表示，“成熟的资本市场估值模型是多样的，但A股仍比较单一，很多时候趋势起来了，就会出现透支未来三到五年股价的情况。趋势投资的回报率很高，反而底部埋伏、理性投资的回报率没那么高。反映出A股定价模式的不合理性，相信未来这个市场会越来越合理，也相信理性投资和的回报未来会高于趋势投资者，所以我也会坚持这种风格，关注组合的风险偏好特征，愿意独立挖掘好公司，这是个很愉悦的过程。”

作者：唐玮婕

编辑：沈竹士

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