央行昨天发文决定,从本周五起下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点,下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点。
央行同时强调,“下一步,中国人民银行将继续实施稳健的货币政策,保持适度流动性,实现货币信贷及社会融资规模合理增长,并在此基础上进一步创新运用好货币政策工具,改善和优化融资结构和信贷结构,促进经济结构调整。”
专家认为,这意味着此次定向降低存准率对于整体货币政策没有影响,并非释放宽松信号。
3月外汇占款依然高增长
一季度GDP出现下滑,有预测认为上半年会继续下行。一时间,呼吁降低存准率的声音此起彼伏。但是,在经济下行、外贸进出口下降的情况下,外汇占款仍然高企,这使得央行不会在目前贸然下调存准率。
前一天发布的统计数据显示,截至3月末,金融机构外汇占款余额为293851.92亿元,3月新增外汇占款1891.97亿元,较2月的1282.5亿元,多增609.4亿元。
3月外汇占款新增数据的确出乎市场预料。进出口特别是2月出口出现急剧下降,3月继续延续不景气状态,贸易顺差继续缩小。2月中下旬至今,人民币开始走出一波偏贬值的双向波动行情,理论上外汇占款增长应该降速。
中金公司首席经济学家梁红认为,大量的外汇占款使得中国的银行存款准备金率从6%上升到20%,基础货币和美元的挂钩程度太高。在美元QE没有退出之前,中国的存准率下调可能性不大。
实际释放资金不超千亿
央行在回答“下调县域农村商业银行和合作银行准备金率是否意味着货币政策放松或转向”的问题时,直接给出了否定答案。
央行表示,此次对相关县域农村金融机构下调准备金率,意在加强金融对“三农”发展的支持,引导加大涉农资金投放的结构性调整举措,不意味稳健货币政策取向的改变,在稳健货币政策取向下,不会影响银行体系总体流动性。
据中金公司的估计,如果按照全国农商行的全口径,此次降低存准率大约释放1500亿元资金,但由于县域机构的规模较小,预计实际释放资金规模不会超过1000亿元。虽然本次“降准”幅度较大,但覆盖的金融机构规模不大,实际释放的资金规模也相对有限。目前农商行和农合行在货币市场上都是资金净融入机构,约净融入3000亿元资金。本次“降准”后,可以适度缓解其对资金需求,降低其资金融入规模和成本。
人民币贬值趋势存争议
人民币兑美元即期汇率昨天收盘价和当日最低价位均创下14个月以来新低,而隔夜美元指数走升后中间价持续开低。交易员透露在接近6.24元关口时出现明显的大行结汇,令人民币贬值幅度有所收窄。
截至收盘,美元兑人民币询价系统收于6.2374,较前一交易日增加95点。交易员表示,昨天尾盘出现的大行结汇可能是央行出手干预的迹象。
对于人民币贬值的说法,目前还存在疑问。首先是美国决定逐步退出QE,间接推动美元走强,美国经济复苏也引发全球资金回流。市场对美元的需求增加,人民币出现波动实属正常。其次,看美元的对立面——黄金的走势就会发现,近期金价大跌,美元汇率不仅对人民币,对其他币种也是升值状态。昨天现货黄金亚洲盘盘中刷新低点——每盎司1285.50美元后震荡上行。而此前黄金已连续3个交易日下跌,最低点为每盎司1281.40美元。世界最大的黄金ETF一直在减仓,受此影响,金价难以上涨。
文汇报记者 陈韶旭
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